Pequeños fondos e inversores fuera de Estados Unidos buscan aumentar su exposición a los bonos venezolanos, ante la expectativa de renegociaciones de deuda o de acciones legales vinculadas a un inminente vencimiento de los derechos de reembolso, dijeron inversionistas y cuatro fuentes del sector financiero.
Muchos de los bonos se cotizan a centavos por dólar después de un incumplimiento en 2017, agravado por las sanciones de Washington en 2018 que prohibieron a cualquier estadounidense negociar con la deuda venezolana.
El interés de los inversionistas ha crecido luego de la renovación del permiso del gobierno de EE. UU. para que la petrolera Chevron (CVX.N) opere en Venezuela y la decisión de Washington de no bloquear la posible incautación por parte de los acreedores de acciones en el activo offshore más importante de Venezuela, la refinería de petróleo Citgo Petroleum. corporación
También es clave la próxima fecha límite de octubre, luego de la cual algunos tenedores de deuda del gobierno venezolano podrían perder su derecho a solicitar a los tribunales que ordenen el pago.
Algunos de los fondos compran deuda para sus clientes en Europa, dijeron las fuentes. Entre los bonos más cotizados se encuentra el PDVSA 2020, cuya garantía es la mitad de las acciones de Citgo.
Fondos como Altana Credit Opportunities Fund, con sede en Londres; Copernico Recovery Fund, en las Islas Caimán; Canaima Capital Lux, en Luxemburgo; y Auriga Global Investors, una casa de bolsa con sede en Madrid, llevan casi seis años comprando bonos a tenedores que no han cobrado principal e intereses.
“La gran mayoría de los bonistas son acreedores a favor de una reestructuración consensuada de la deuda de Venezuela. Solo actuarían legalmente si no hubiera prórroga de la prescripción”, dijo Francesco Marani, jefe de negociación de Auriga Global Investors. “Los acreedores necesitan más claridad de la administración de Biden”.
Los clientes de Auriga tienen posiciones en deuda venezolana por más de $100 millones, dijo Marani.
Aunque las compras de esos fondos representan una pequeña porción de los más de $60 mil millones en bonos en circulación, se cotizan en centavos por dólar y hay esperanzas de grandes ganancias.
LOS COMPRADORES
«Cada vez más personas invierten dinero en nuestro fondo cada mes, más optimistas son en la escala de tiempo», dijo Lee Robinson, CIO de Altana Credit Opportunities Fund.
«Quieres estar largo con Venezuela y PDVSA. Incluso en una perspectiva de 10 años, es una gran operación. La recuperación será significativamente más alta que casi cualquier otro soberano en dificultades que esté disponible en este momento», agregó Robinson.
Otros soberanos en dificultades incluyen a Ucrania, Ghana y El Salvador, entre otros.
Altana presentó reclamos de pago en 2020 y ha seguido comprando bonos de Venezuela y PDVSA, de los cuales dijo que posee más del 1% de la deuda pendiente total, más de $ 500 millones a valor nominal.
«Presentamos nuestros reclamos en los tribunales estadounidenses y ninguno de los otros fondos europeos lo ha hecho hasta ahora», agregó Robinson.
El Fondo de Recuperación de Copernicus, administrado por Copernicus Capital Partners y la firma venezolana NTN Consultores, dijo que tiene alrededor de $500 millones en bonos a la par y está buscando recibir más.
«El fondo está enfocado en la deuda venezolana», dijo Jorge Piedrahita, asesor de Copernicus y gerente de la consultora Gear Capital Partners. «Los bonos se compran y los tenedores reciben acciones del fondo».
Canaima Fund Lux, con sede en Luxemburgo, lanzó en noviembre un vehículo de inversión para agrupar a los titulares europeos antes de una posible acción legal contra el gobierno. El fondo no respondió a las solicitudes de comentarios.
Además de Altana, otros seis fondos han presentado demandas en tribunales estadounidenses por falta de pago y actualmente se encuentra en proceso un juicio por la anulación de los bonos PDVSA 2020 en Nueva York.
NEGOCIACIONES CERCA?
El presidente de la junta ad hoc de PDVSA, Horacio Medina, dijo en mayo que Citgo no puede pagar toda su deuda, pero está dispuesta a negociar algunos pagos .
Citgo podría estar valorado en $ 13 mil millones .
Los inversores estadounidenses controlaban entre el 75% y el 80% de la deuda soberana y de PDVSA, según un informe de mayo del grupo de expertos Chatham House, pero esa cifra se ha reducido a entre el 50% y el 55% en cinco años debido a las sanciones.
«Entre 15.000 y 20.000 millones de dólares de deuda en manos de (inversores de) Estados Unidos ha migrado a otros tenedores», dijo.
La legislatura opositora de Venezuela, reconocida por EE. UU. como su último organismo democrático, está autorizada por el Departamento del Tesoro de EE. UU. para llevar a cabo acuerdos de deuda con el gobierno y PDVSA.
Un grupo de acreedores solicitó a la oposición que respalde una propuesta del gobierno para suspender el plazo de prescripción de los reembolsos por papel en mora, pero la oposición aún no ha respondido.
Varios inversionistas dijeron que en una eventual renegociación de la deuda podrían aceptar participaciones en petroleras o acciones en empresas estatales a cambio de pagos.
“Muchos (inversionistas) siguen cabildeando en Estados Unidos por la posibilidad de negociar con bonos venezolanos”, agregó una de las fuentes.
Reuters